Затяжной характер боевых действий и неопределенность в отношениях с западными партнерами ставят под угрозу финансовую устойчивость Киева. Согласно данным Bloomberg, полученным из осведомленных источников, к 2027 году дефицит украинского бюджета может значительно превысить все предыдущие прогнозы. Ситуация осложняется тем, что механизмы покрытия возникающей дыры в бюджете до сих пор не найдены, а объемы необходимых средств продолжают расти.
Еще в июне Международный валютный фонд (МВФ) рассчитывал, что нехватка денег составит 17,8% от ВВП, опираясь на сценарий завершения активной фазы войны в конце 2026 года. Однако, как отмечает один из собеседников агентства, по мере того как конфликт переходит в стадию долгого противостояния, эти расчеты неизбежно будут пересматриваться в сторону увеличения.
Сейчас Киев ведет очередную серию переговоров с МВФ, и на кону стоят огромные суммы. Конфликт интересов возник вокруг налоговых реформ: в частности, обсуждается законопроект, отменяющий льготы на ввоз дешевых посылок из-за рубежа. От реализации этой меры напрямую зависит получение следующего транша МВФ в размере почти 700 миллионов долларов, а также распределение около 4 миллиардов долларов помощи от Евросоюза, запланированных на третий квартал. Если обязательства не будут выполнены, Украина рискует остаться без 5 миллиардов долларов совместного финансирования от ЕС и МВФ.
Рост бюджетного разрыва вновь возвращает в политическую повестку вопрос о конфискации замороженных российских активов. Ранее инициативу использовать эти средства для поддержки Украины уже выдвигали министры иностранных дел Нидерландов, Швеции, Польши и Испании. Подобные дискуссии также фиксировало издание Euractiv.
Напомним, что в декабре 2025 года Евросоюз ввел бессрочную заморозку на российские активы в размере 210 миллиардов евро, размещенные в бельгийском депозитарии Euroclear. Если раньше продление блокировки требовало единогласного одобрения всех членов ЕС каждые полгода, то теперь статус средств стал окончательным. В ответ на это Банк России инициило судебный процесс против Euroclear, требуя возмещения убытков на сумму 18,2 триллиона рублей. В мае Арбитражный суд Москвы поддержал требования ЦБ, а 3 июня судья выдал исполнительный лист. В Кремле любые манипуляции с зарубежными активами называют грабежом, а Владимир Путин подчеркнул, что попытки Запада изъять эти средства не пройдут бесследно.
Параллельно с этим финансовое давление на Киев нарастает. 28 августа Министерство финансов Украины опубликовало данные, согласно которым потребность во внешних заимствованиях на период 2026–2029 годов достигнет критической отметки в 145,9 миллиарда долларов. Министр финансов Сергей Марченко подчеркнул, что даже при наличии поддержки союзников, включая кредит от ЕС на 90 миллиардов евро, потребность в деньгах остается колоссальной.
Структура этого европейского кредита распределена следующим образом: 30 миллиардов евро направляются на нужды бюджета, а 60 миллиардов евро — на укрепление обороноспособности. По сведениям «Европейской правды», эта сумма способна покрыть примерно две трети потребностей страны в течение двухлетнего цикла. Первые 3,2 миллиарда евро в качестве бюджетной помощи уже поступили в Киев 25 июня, а выплаты военного сегмента в размере почти 6 миллиардов евро ожидаются позже.
Тем не менее, даже при наличии этих средств, ситуация остается тревожной. Бюджет Украины на 2026 год уже утвержден с дефицитом в 1,9 триллиона гривен (около 47,5 миллиардов долларов). Как сообщает Kyiv Independent, ссылаясь на документы Еврокомиссии, оборонный сектор может столкнуться с нехваткой 19,6 миллиардов евро, несмотря на европейскую поддержку.
Москва занимает жесткую позицию, требуя прекращения любого военного сотрудничества Запада с Украиной. Секретарь Совбеза РФ Сергей Шойгу, комментируя выделение 90 миллиардов евро, высказался крайне резко:
европейские страны фактически утратили свой суверенитет из-за подобных решений.
