На фоне глобальной рыночной динамики фондовый сектор Монголии продемонстрировал феноменальную результативность, заняв лидирующую позицию среди всех мировых площадок по темпам роста в третьем квартале. Согласно данным Bloomberg, ключевой индикатор MSE Top 20, охватывающий наиболее значимые компании страны, с конца июня показал стремительный подъем почти на 28%. Для сравнения: за тот же период американский индекс S&P 500 прибавил лишь 2,35%, в то время как российский IMOEX просел на 3,75%, а южнокорейский KOSPI продемонстрировал падение на 19,33%. На текущий момент совокупная рыночная стоимость активов в Монголии достигла 4,6 млрд долларов.
Показатели индекса MSE Top 20 по итогам торгов 29 сентября зафиксировались на отметке 66841,35 пункта, что на 27,93% превышает значение, зафиксированное в конце июня (52248,07 пункта). Столь мощная восходящая динамика обусловлена прежде всего ростом котировок в добывающем секторе, вызванным резким увеличением поставок угля и меди. Особое влияние на индекс оказала угледобывающая компания Tavan Tolgoi (TTL), чья доля в составе MSE Top 20 составляет почти половину веса; акции этой организации за квартал взлетели на 87%.
Управляющий директор компании Emerging & Frontier Capital Саймон Китчен отмечает, что текущий год является благоприятным для Монголии благодаря устойчивым фундаментальным показателям, связанным со стабильными объемам продаж меди и угля. По его словам, государство предпринимает активные шаги для привлечения как внутренних, так и зарубежных капиталовложений. К факторам поддержки также относятся налоговые преференции и меры по стимулированию иностранных инвестиций.
Напомним, что единственная финансовая площадка страны — Монгольская фондовая биржа (Монголын Хөрөнгийн Бирж, Mongolian Stock Exchange), расположенная в Улан-Баторе, была учреждена в январе 1991 года в рамках правительственной программы по приватизации госсобственности.
Экономический драйвер роста связан с тем, что за первые восемь месяцев 2026 года экспорт полезных ископаемых из Монголии увеличился на 61%. Ключевым партнером выступает Китай, на долю которого приходится 93% всех поставок. Ожидается, что высокие объемы сохранятся и в будущем из-за дефицита коксующегося угля в КНР, вызванного авариями на добывающих предприятиях. Параллельно с этим аналитики Deutsche Bank прогнозируют рост цен на медь более чем на 50% в ближайшие полгода из-за глобального сокращения мировых запасов.
Саймон Китчен также подчеркивает, что «бычий» тренд подпитывается притоком ликвидности вследствие расширения денежной массы. Учитывая компактный масштаб монгольского рынка, даже небольшие объемы дополнительных средств способны спровоцировать рост цен. Ситуацию дополнительно улучшили продление налоговых льгот на доходы и прирост капитала от акций, а также снятие барьеров для иностранного владения банками и упрощение регистрации для зарубежных игроков.
Тем не менее экспертное сообщество указывает на определенные риски. Генеральный директор гонконгской компании Asia Frontier Capital Томас Хаггер предупреждает, что устойчивость роста может подорвать ускорение инфляции, которая в августе достигла 12,5%, а также возможный дефицит электроэнергии в зимний период. Несмотря на это, Томас Хаггер сохраняет оптимизм относительно перспектив рынка, отмечая потенциал для дальнейшего развития из-за серьезной недооцененности активов: коэффициент соотношения цены и прибыли в банковском и страховом секторах Монголии все еще находится на однозначном уровне.
