Рынок цветных металлов охватила волна оптимизма: на Лондонской бирже металлов (LME) наблюдается впечатляющая шестинедельная серия роста. По данным аналитиков Bloomberg, если текущая торговая неделя завершится в положительной зоне, нас ждет самый затяжной период восходящего тренда с 2020 года.
Динамика торгов в пятницу, 7 августа, подтверждает этот тренд: фьючерсы на медь с трехмесячной поставкой подскочили на 1,1%, достигнув пика в $14 226,13 за тонну. Хотя это и не абсолютный рекорд — исторический максимум был зафиксирован еще 29 января на отметке $14 531,7 за тонну, — общая картина года выглядит крайне внушительно. С начала текущего года медь прибавила в цене около 14%, продолжив глобальный восходящий цикл, который длится уже три года.
Что же толкает цены вверх? Двигателями роста выступают как технологические, так и геополитические факторы. С одной стороны, мир стоит на пороге масштабной модернизации: растет спрос на медь для строительства центров обработки данных и расширения глобальных электросетей. С другой — на рынке разыгрывается серьезная игра интересов. В США в этом году наблюдались массовые поставки металла в преддверии возможных решений президента Дональда Трампа по введению импортных пошлин. Это спровоцировало активный отток меди со складов LME по всему миру. Ситуацию подогревает и активность китайских покупателей, чье усиление на рынке создало жесткую конкуренцию за доступные поставки.
Однако дефицит — это не только вопрос спроса, но и проблема истощения ресурсов. Алексей Михеев, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», отмечает тревожную тенденцию: за последние 15 лет содержание металла в руде на старых месторождениях упало на 20–25%. При этом новые добывающие проекты запускаются всё реже, а сроки ввода в эксплуатацию постоянно сдвигаются.
Аналитики ING Bank сходятся во мнении, что фундаментальные факторы на стороне продавца. Низкие складские запасы и ограниченные возможности добычи создают устойчивое давление на рынок, поддерживая высокие котировки.
Прогнозы экспертов «ВТБ Мои Инвестиции» звучат весьма амбициозно. В компании полагают, что цикл роста цветных металлов не прервется. В горизонте ближайшего года аналитики ожидают, что цена на медь может взлететь до $17 000 за тонну. Также в прогнозах значится рост алюминия до $4000 за тонну, палладия — до $1800 за унцию, а платины — до $2200 за унцию.
