Дестабилизация поставок из ключевого сельскохозяйственного региона мира спровоцировала резкий скачок стоимости зерна. На Чикагской товарной бирже по итогам августа зафиксирован стремительный рост цен на пшеницу: котировки взлетели на 21,1%, достигнув отметки в $7,74 за бушель, что эквивалентно примерно $284 за тонну (при норме 36,744 бушеля в одной тонне).
Динамика подорожания продолжилась и в начале сентября. Во вторник, 1 сентября, декабрьские фьючерсы продемонстрировали рост на 2,3% относительно закрытия понедельника, 3тельно августа, поднявшись до $7,92 за бушель (около $291 за тонну). Стоит отметить, что подобных пиковых значений рынок не видел с 15 февраля 2023 года.
Основным катализатором ценового ралли стали перебои в работе портовой инфраструктуры в Черноморском регионе. Как пояснил Александр Потавин, ведущий аналитик компании «Финам», разрушение логистических цепочек напрямую связано с текущим конфликтом между Россией и Украиной. Поскольку на долю этих двух государств приходится более четверти всего мирового экспорта пшеницы, повреждение зерновых терминалов и портовых мощностей привело к заметному сокращению объемов отгрузок.
Ситуация осложнилась ударами беспилотников. В августе агентство Reuters передало данные о повреждении двух ключевых российских зерновых терминалов в Новороссийске в результате атак украинских БПЛА. В ответ на угрозы безопасности ГК «Дело» была вынуждена временно остановить работу своего терминала КСК в том же порту, чтобы защитить персонал и объекты инфраструктуры.
Последствия этих событий для глобального рынка могут быть крайне серьезными. Согласно прогнозам Bloomberg, в августе объем поставок российской пшеницы может сократиться более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время украинский экспорт сельскохозяйственной продукции в текущем сезоне рискует уменьшиться почти наполовину относительно предыдущих ожиданий.
Несмотря на тревожные цифры, эксперты «Финам» не видят в происходящем признаков глобального дефицита сырья, характеризуя ситуацию скорее как «шок предложения». Аналитики полагают, что производители смогут частично нивелировать убытки, перенаправив потоки: Россия может задействовать балтийские порты, а Украина — железнодорожные пути и дунайские маршруты.
Что касается дальнейшей траектории цен, то котировки вплотную приблизились к уровню сопротивления в $7,97–8 за бушель. В «Финам» подчеркивают: если этот барьер будет преодолен, следующей важной целью станет отметка в $8,5. Тем не менее, дальнейший взлет ограничен наличием урожая в России и Украине, а также тем фактом, что российское зерно сейчас стоит значительно дешевле американского — около $215 за тонну. В период сентября-октября, пока логистические трудности в Новороссийске не решены, эксперты прогнозируют колебания цен в диапазоне $205–220 за тонну.
С другой стороны, специалисты «СберИнвестиций» видят в текущем глубоком дисконте российской пшеницы возможность для восстановления рынка. По их мнению, аномально низкая цена создает предпосылки для роста котироций российского зерна на 15–20% уже к концу сентября. Поддержку ценам могут оказать несколько факторов: постепенное восстановление экспортных мощностей, возможная отмена экспортной пошлины в России до конца текущего года, а также закупки зерна в интервенционный фонд и использование альтернативных портовых путей.
